Puting asukal
Nagulat ang hilaw na asukal sa suporta sa hamon ng tahanan
Bahagyang nagbago ang hilaw na asukal kahapon, pinalakas ng mga inaasahan ng pagbaba sa produksyon ng asukal sa Brazil. Ang pangunahing kontrata ay umabot sa 14.77 sentimo kada libra at bumaba sa 14.54 sentimo kada libra. Ang huling presyo ng pagsasara ng pangunahing kontrata ay tumaas ng 0.41% upang magsara sa 14.76 cents bawat pound. Ang ani ng asukal sa mga pangunahing lugar na gumagawa ng tubo sa gitna at timog Brazil ay bababa sa tatlong-taong mababang sa susunod na taon. Dahil sa kakulangan ng muling pagtatanim, mababawasan ang ani ng tubo sa bawat unit area at tataas ang produksyon ng ethanol. Tinatantya ng Kingsman na ang produksyon ng asukal sa gitna at timog Brazil sa 2018-19 ay 33.99 milyong tonelada. Higit sa 90% ng produksyon ng Tangtang ng China sa gitna at timog Brazil. Ang antas ng produksyon ng asukal na ito ay nangangahulugan ng pagbaba ng taon-taon na 2.1 milyong tonelada at magiging pinakamababang antas mula noong 31.22 milyong tonelada noong 2015-16. Sa kabilang banda, ang balita ng pag-abandona ng State Reserve sa reserve auction ay unti-unting natutunaw ng merkado. Bagama't muling bumagsak ang presyo ng asukal sa maghapon, nabawi naman nito ang nawalang lupa sa pagtatapos ng hapon. Ang pagtukoy sa karanasan ng iba pang mga varieties, naniniwala kami na ang pagbebenta ng mga reserba ay hindi makakaapekto sa mid-term trend ng merkado. Para sa katamtaman at panandaliang mamumuhunan, maaari silang maghintay para sa presyo na maging matatag at bumili ng 1801 na kontrata sa isang bargain. Para sa option investment, ang spot trader ay maaaring magsagawa ng covered option portfolio operation ng rolling selling ng bahagyang haka-haka na call option batay sa pagkakaroon ng spot sa maikling panahon. Sa susunod na 1-2 taon, ang operasyon ng sakop na portfolio ng opsyon ay maaaring gamitin bilang isang enhancer ng spot income. Samantala, para sa mga value investor, maaari din silang bumili ng mga virtual call option na may presyo ng ehersisyo na 6300 hanggang 6400, Kapag tumaas ang presyo ng asukal para maging tunay na halaga ang virtual na opsyon, maaari mong isara ang call option na may mababang presyo ng ehersisyo sa maagang yugto at patuloy na bumili ng bagong round ng virtual call option (call option na may exercise price na 6500 o 6600), at unti-unting piliin ang pagkakataon na huminto sa tubo kapag ang presyo ng asukal ay umabot sa higit sa 6600 yuan / tonelada.
Cotton at cotton sinulid

Ang koton ng US ay patuloy na bumagsak, ang domestic cotton pressure callback
Ang mga futures ng ice cotton ay patuloy na bumagsak kahapon habang ang mga alalahanin tungkol sa potensyal na pinsala sa bulak na dulot ng Hurricane Maria ay humupa at ang merkado ay naghintay para sa pag-aani ng bulak. Ang pangunahing ICE1 February cotton ay bumagsak ng 1.05 cents / pound sa 68.2 cents bawat pound. Ayon sa pinakabagong data ng USDA, sa linggo ng Setyembre 14, noong 2017 / 18, ang US cotton net ay nagkontrata ng 63100 tonelada, na may isang buwan sa pagtaas ng 47500 tonelada, at isang taon-sa-taon na pagtaas ng 14600 tonelada; kargamento ng 41100 tonelada, isang buwan sa isang buwan na pagtaas ng 15700 tonelada, isang taon-sa-taon na pagtaas ng 3600 tonelada, na nagkakahalaga ng 51% ng tinantyang dami ng pag-export (USDA noong Setyembre), na 9% na mas mataas kaysa sa limang taon average na halaga. Sa domestic side, ang zhengmian at cotton yarn ay nasa ilalim ng pressure, at ang huling 1801 na kontrata ng cotton ay isinara Ang alok ay 15415 yuan / tonelada, bumaba ng 215 yuan / tonelada. Ang kontrata ng cotton yarn noong 1801 ay nagsara sa 23210 yuan / tonelada, bumaba ng 175 yuan / tonelada. Sa mga tuntunin ng pag-ikot ng reserbang cotton, 30024 tonelada ang naihatid sa ikaapat na araw ng linggong ito, at ang aktwal na dami ng transaksyon ay 29460 tonelada, na may rate ng transaksyon na 98.12%. Ang average na presyo ng transaksyon ay bumaba ng 124 yuan / tonelada hanggang 14800 yuan / tonelada. Noong Setyembre 22, ang nakaplanong dami ng pag-ikot ay 26800 tonelada, kabilang ang 19400 tonelada ng Xinjiang cotton. Ang mga presyo sa lugar ay hindi nagbabago at bahagyang tumaas, na may CC index 3128b na kalakalan sa 15974 yuan / tonelada, tumaas ng 2 yuan / tonelada mula sa nakaraang araw ng kalakalan. Ang index ng presyo ng 32 Combed Yarns ay 23400 yuan / tonelada at ang 40 Combed Yarns ay 26900 yuan / tonelada. Sa isang salita, ang American cotton ay patuloy na nahulog, at ang mga domestic na bagong bulaklak ay unti-unting nakalista. Naapektuhan nito ang Zheng cotton sa maikling panahon at nanatiling pabagu-bago ng isip sa gitna at huli na panahon. Ang mga mamumuhunan ay maaaring unti-unting bumili sa mga bargain pagkatapos matunaw ang masamang kapalaran ng American cotton. Kasabay nito, ang kamakailang cotton yarn spot ay unti-unting lumakas, maaari tayong maghintay para sa cotton yarn na maging matatag, ngunit unti-unti ring bumili sa bargain.
Bean meal

Malakas na performance ng US soybean exports
Ang CBOT soybeans ay tumaas nang bahagya kahapon, nagsasara sa 970.6 cents / PU, ngunit ang pangkalahatan ay nasa range box shock pa rin. Ang lingguhang ulat ng mga benta sa pag-export ay positibo. Sa pinakahuling linggo, ang dami ng export na benta ng US beans ay 2338000 tonelada, mas mataas kaysa sa market forecast na 1.2-1.5 milyong tonelada. Samantala, inihayag ng USDA na ang mga pribadong exporter ay nagbebenta ng 132000 tonelada ng soybeans sa China. Sa kasalukuyan, ang merkado ay naglalaro sa pagitan ng mataas na ani at malakas na demand. Noong nakaraang Linggo, ang rate ng ani ay 4%, at ang napakahusay at mahusay na rate ay 1% hanggang 59% na mas mababa kaysa noong nakaraang linggo. Inaasahan ang negatibong epekto ng mataas na ani, at susuportahan ng patuloy na malakas na demand ang presyo. Kung ikukumpara sa nauna, medyo optimistic tayo sa market. Bilang karagdagan, sa paglapag ng produksyon ng US, ang pagtutuon sa ibang pagkakataon ay unti-unting lilipat sa pagtatanim at paglago ng soybean sa South America, at tataas ang tema ng haka-haka. Nagkaroon ng kaunting pagbabago sa domestic side. Ang mga stock ng soybean sa mga daungan at pabrika ng langis ay bumagsak noong nakaraang linggo, ngunit nasa mataas pa rin silang antas sa parehong panahon ng kasaysayan. Noong nakaraang linggo, ang start-up rate ng planta ng langis ay tumaas sa 58.72%, at ang pang-araw-araw na average na dami ng kalakalan ng soybean meal ay tumaas mula 115000 tonelada isang linggo na ang nakalipas hanggang 162000 tonelada. Ang imbentaryo ng soybean meal ng planta ng langis ay nabawasan sa loob ng anim na magkakasunod na linggo bago, ngunit bahagyang nakabawi noong nakaraang linggo, na tumaas mula 824900 tonelada hanggang 837700 tonelada noong Setyembre 17. Ang planta ng langis ay inaasahang patuloy na gumana sa mataas na antas ngayong linggo dahil sa malaking tubo at paghahanda bago ang pambansang araw. Ngayong linggo, tumaas nang husto ang dami ng transaksyon at paghahatid sa lugar. Kahapon, ang dami ng transaksyon ng soybean meal ay 303200 tonelada, ang average na presyo ng transaksyon ay 2819 (+ 28), at ang dami ng paghahatid ay 79400 tonelada. Inaasahan na ang pagkain ng soybean ay patuloy na susunod sa soybean ng US sa isang panig, at ang batayan ay mananatiling matatag sa kasalukuyang antas sa ngayon.
Taba ng langis ng toyo

Ang kalakal ay mababa ang pagsasaayos ng langis
Ang mga soybean ng US sa pangkalahatan ay nagbabago at bahagyang tumaas kahapon, napapailalim sa malakas na pangangailangan sa pag-export ng US beans. Pagkatapos ng maikling panahon ng pagsasaayos sa merkado, lilimitahan din ng malakas na demand ng US ang pagtaas sa dulo ng imbentaryo ng balanse at warehouse sa ratio ng pagkonsumo, at maaaring manatiling mahina ang presyo hanggang sa mababang punto ng pana-panahong ani. Nahulog si Ma pan kahapon. Ang output sa Setyembre, kabilang ang susunod na panahon, ay inaasahang makakabawi nang mabilis. Mula 1 hanggang 15 ng ika-9, ang pag-export ng Ma palm ay tumaas ng 20% ​​buwan-buwan, at ang dami ng pag-export sa India at ang subcontinent ay bumaba. Ang pag-ikot ng pag-angat ng Malay na ito ay medyo mataas. Sa sandaling mabawi ang output sa huling yugto, magkakaroon ng malaking pagsasaayos ang Ma pan. Ang domestic fundamentals ay hindi masyadong nagbago. Ang imbentaryo ng palm oil ay 360000 tonelada, at ang soybean oil ay 1.37 milyong tonelada. Ang paghahanda ng stock para sa mga pagdiriwang ay pumasok sa huling yugto, at ang dami ng transaksyon ay unti-unting bumaba. Sa huling yugto, unti-unting tumataas ang pagdating ng palm oil sa Hong Kong, at unti-unting lumalabas ang pressure. Ang mga futures ng kalakal ay patuloy na bumagsak kahapon, nagpatuloy ang maikling kapaligiran, at sinundan ng langis ang paghina. Sa operasyon, iminumungkahi na maghintay at makita ang kapaligiran ng merkado. Matapos ganap na mailabas ang panganib, maaari nating isaalang-alang ang interbensyon ng langis ng gulay na may matibay na batayan. Bilang karagdagan, ang batayan ng langis ng palm ay nabawasan pagkatapos ng patuloy na pagtaas, at ang kamag-anak na halaga ng langis ng bean ay nasa medyo mataas na antas. Sa huling yugto, ang rate ng pagbawi ng ani ay mas mabilis, at ang Mapan ay nasa proseso din ng pagsasaayos. Sa mga tuntunin ng arbitrage, ang napapanahong interbensyon sa pagkalat ng presyo ng bean palm o palm ng gulay ay maaaring isaalang-alang.
Mais at almirol

Bahagyang rebound ang mga presyo sa futures
Ang domestic corn spot price ay stable at bumagsak, kung saan ang presyo ng pagbili ng corn deep processing enterprises sa North China ay patuloy na bumaba, habang ang sa ibang mga rehiyon ay nanatiling stable; ang presyo ng lugar ng almirol ay karaniwang matatag, at ang ilang mga tagagawa ay binawasan ang kanilang mga sipi ng 20-30 yuan / tonelada. Sa mga tuntunin ng balita sa merkado, ang imbentaryo ng starch ng 29 na malalim na pagpoproseso ng mga enterprise + port na tinututukan ng Tianxia granary sa pagsubaybay ay tumaas sa 176900 tonelada mula sa 161700 tonelada noong nakaraang linggo; noong Setyembre 21, ang sub loan at sub repayment plan ay ipagpalit ang 48970 tonelada ng pansamantalang storage corn noong 2013, at ang aktwal na dami ng transaksyon ay 48953 tonelada, na may average na presyo ng transaksyon na 1335 yuan; ang kinontratang plano sa pagbebenta ng China National Grain Storage Company Limited ay nagplanong ipagpalit ang 903801 tonelada ng pansamantalang imbakan ng mais noong 2014, na may aktwal na dami ng transaksyon na 755459 tonelada at isang average na presyo ng transaksyon na 1468 yuan 。 Ang mga presyo ng mais at starch ay nagbabago sa unang bahagi ng kalakalan at bahagyang tumaas sa huli. Inaasahan ang susunod na yugto, kung isasaalang-alang ang mataas na presyo ng mga lugar ng produksyon at marketing na naaayon sa malayong presyo ng mais, hindi ito nakakatulong sa aktwal na demand at replenishment demand ng bagong mais. Samakatuwid, pinananatili namin ang isang mahinang paghatol; para sa almirol, kung isasaalang-alang ang epekto ng inspeksyon sa pangangalaga sa kapaligiran o pagpapahina, magkakaroon ng bagong kapasidad ng produksyon bago at pagkatapos ng listahan ng bagong mais sa huling yugto. Inaasahan namin na ang pangmatagalang supply at demand ay may posibilidad na mapabuti. Kasama ang pag-asa sa presyo ng mais at ang potensyal na patakaran ng subsidy para sa malalim na pagproseso, naniniwala din kami na ang hinaharap na presyo ng starch ay labis ding tinantya. Sa kasong ito, iminumungkahi namin na ang mga mamumuhunan ay maaaring patuloy na hawakan ang corn / starch blank sheet o starch corn price spread arbitrage portfolio sa unang bahagi ng Enero, at kunin ang huling bahagi ng Agosto bilang stop loss.
itlog

Ang mga presyo sa lugar ay patuloy na bumababa
Ayon sa datos ng Zhihua, patuloy na bumaba ang presyo ng mga itlog sa buong bansa, na ang average na presyo sa mga pangunahing lugar ng paggawa ay bumaba ng 0.04 yuan / Jin at ang average na presyo sa mga pangunahing lugar ng pagbebenta ay bumaba ng 0.13 yuan / Jin. Ang pagsubaybay sa kalakalan ay nagpapakita na ang mga mangangalakal ay madaling makatanggap ng mga kalakal at mabagal sa paglipat ng mga kalakal. Ang pangkalahatang sitwasyon ng kalakalan ay bahagyang bumuti kumpara sa nakaraang araw. Ang imbentaryo ng mga mangangalakal ay mababa, at patuloy na tumataas nang bahagya kumpara sa nakaraang araw. Ang mga bearish na inaasahan ng mga mangangalakal ay humina, lalo na sa Silangang Tsina at timog-kanluran ng Tsina Malakas ang mga inaasahan ng bearish. Ang presyo ng mga itlog ay patuloy na bumababa sa umaga, unti-unting bumangon sa hapon, at nagsara nang husto. Sa mga tuntunin ng pagsasara ng presyo, ang kontrata noong Enero ay tumaas ng 95 yuan, ang kontrata noong Mayo ay tumaas ng 45 yuan, at ang kontrata noong Setyembre ay malapit nang matapos. Mula sa pagsusuri sa merkado, makikita natin na ang presyo ng spot ng mga itlog ay patuloy na bumababa nang husto sa malapit na hinaharap gaya ng naka-iskedyul, at ang pagbaba ng presyo ng futures ay medyo mas mababa kaysa sa presyo ng spot, at ang pasulong na diskwento sa presyo ay lumiko. sa isang premium, na nagpapahiwatig na ang inaasahan sa merkado ay nagbago, iyon ay, mula sa inaasahan na sumasalamin sa pagbaba ng mataas na punto ng presyo ng lugar sa nakaraan hanggang sa inaasahan na tumaas bago ang Spring Festival sa susunod na panahon. Mula sa perspektibo ng pagganap sa merkado, ang merkado ay maaaring inaasahan na humigit-kumulang 4000 bilang pinakamababang bahagi ng presyo ng Enero. Sa kasong ito, inirerekomenda na maghintay at makita ang mga mamumuhunan.
Buhay na baboy

Patuloy na bumagsak
Ayon sa data ng zhuyi.com, ang average na presyo ng mga live na baboy ay 14.38 yuan / kg, 0.06 yuan / kg na mas mababa kaysa sa nakaraang araw. Ang presyo ng mga baboy ay patuloy na bumaba nang walang talakayan. Nakatanggap kami ng balita ngayong umaga na ang presyo ng pagbili ng mga negosyo ng pagpatay ay bumaba ng 0.1 yuan / kg. Ang presyo sa Northeast China ay lumampas sa 7, at ang pangunahing presyo ay 14 yuan / kg. Bumaba ang presyo ng mga baboy sa Silangang Tsina, at ang presyo ng mga baboy sa ibang mga rehiyon maliban sa Shandong ay nasa itaas pa rin ng 14.5 yuan / kg. Pinangunahan ni Henan sa Central China ang pagbaba, bumaba ng 0.15 yuan / kg. Ang dalawang lawa ay pansamantalang matatag, at ang pangunahing presyo ay 14.3 yuan / kg. Sa South China, bumaba ang presyo ng 0.1 yuan / kg, ang pangunahing presyo ng Guangdong at Guangxi ay 14.5 yuan / kg, at ang Hainan ay 14 yuan / kg. Ang timog-kanluran ay nahulog 0.1 yuan / kg, Sichuan at Chongqing 15.1 yuan / kg. Ang alamat ng ginto, pilak at sampu ay ganito lang. Walang paborableng suporta para sa panandaliang presyo. Ito ay isang katotohanan na mayroong pagtaas sa mga benta. Sinasamantala ng mga negosyo ng pagpatay ang sitwasyon at hindi halata ang pagtaas. Inaasahang patuloy na bababa ang presyo ng mga baboy.
Pagpapasigla
singaw ng karbon

Deadlock sa port spot, callback ng mataas na presyo
Sa ilalim ng presyon ng mga balita tulad ng mahinang pangkalahatang itim na kapaligiran at garantiyang nakabatay sa patakaran sa supply, ang dynamic na futures ng karbon ay biglang nabaligtad kahapon, na ang pangunahing kontrata 01 ay nagsasara sa 635.6 sa night trading, at ang pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng 1-5 ay lumiit sa 56.4. Sa mga tuntunin ng spot market, na apektado ng paparating na ika-19 na Pambansang Kongreso ng Partido Komunista ng Tsina, ang ilang open-pit na minahan sa Shaanxi at Shanxi ay huminto sa produksyon at binawasan ang produksyon. Bagama't inalis na ang mga paghihigpit sa pagsisimula ng mga pampasabog sa Inner Mongolia, mahigpit pa rin ang supply ng mga lugar na gumagawa, at patuloy na tumataas ang presyo ng karbon sa pithead. Sa usapin ng mga daungan, mataas pa rin ang presyo ng coal sa daungan. Dahil sa mataas na gastos at pagsasaalang-alang ng mga pangmatagalang panganib sa merkado, ang mga mangangalakal ay hindi masigasig sa pagkarga ng mga kalakal, at ang antas ng pagtanggap ng mga kumpanya sa ibaba ng agos para sa kasalukuyang mataas na presyo ay hindi mataas. Ang Qinhuangdao 5500 kcal steam coal + 0-702 yuan / tonelada.

Sa balita, ang National Development and Reform Commission kamakailan ay naglabas ng isang abiso sa pagtiyak sa transportasyon ng karbon, kuryente, langis at gas, na nagsasabi na ang lahat ng mga lalawigan, autonomous na rehiyon at lungsod at mga nauugnay na negosyo ay dapat palakasin ang dinamikong pagsubaybay at pagsusuri ng produksyon ng karbon at pangangailangan sa transportasyon, napapanahong pagtuklas at pakikipag-ugnayan upang malutas ang mga natitirang problema sa suplay, at magsikap na matiyak ang matatag na suplay ng karbon bago at pagkatapos ng ika-19 na Pambansang Kongreso ng Partido Komunista ng Tsina.

Ang imbentaryo ng mga hilagang daungan ay muling tumalbog, na may average na pang-araw-araw na dami ng kargamento na 575000 tonelada, pang-araw-araw na average na railway transfer sa dami ng 660000 tonelada, port imbentaryo ng + 8-5.62 milyong tonelada, imbentaryo ng Caofeidian port na - 30 hanggang 3.17 milyong tonelada, at imbentaryo ng Jingtang Port ng SDIC + 4 hanggang 1.08 milyong tonelada.

Kahapon, muling bumangon ang araw-araw na pagkonsumo ng mga power plant. Ang anim na pangunahing grupo ng kapangyarihan sa baybayin ay kumonsumo ng 730000 tonelada ng karbon, na may kabuuang 9.83 milyong tonelada ng karbon sa stock at 13.5 araw na imbakan ng karbon.

Ang coastal coal freight index ng China ay tumaas ng 0.01% sa 1172 kahapon
Sa kabuuan, ang mahahalagang pagpupulong mula Setyembre hanggang Oktubre at ang pangangalaga sa kapaligiran / inspeksyon ng seguridad sa mga lugar ng produksyon ay maaaring patuloy na higpitan ang pagpapalabas ng suplay. Bagama't bumaba ang araw-araw na pagkonsumo ng downstream power plants, nasa mataas pa rin ito, at malakas ang spot support. Para sa futures market, ang kontrata 01 ay tumutugma sa heating peak season, ngunit may pressure na ilagay sa kapalit na kapasidad sa oras, at ang mataas na presyon ay lilitaw. Dapat nating bigyang pansin ang pangkalahatang kapaligiran ng nakapaligid na merkado, ang pagbaba ng rate ng pang-araw-araw na pagkonsumo at ang pagpapalabas ng advanced na kapasidad ng produksyon.
PTA

Polyester produksyon at marketing sa pangkalahatan, PTA mahina operasyon
Kahapon, ang pangkalahatang kapaligiran ng mga kalakal ay hindi maganda, mahina ang PTA, at ang pangunahing kontrata ng 01 ay nagsara sa 5268 sa night trading, at ang pagkakaiba sa presyo sa pagitan ng 1-5 ay lumawak sa 92. Ang mga transaksyon sa merkado ay may malaking bulto, ang pangunahing mga supplier ay higit sa lahat pagbili ng mga kalakal na lugar, ang ilang mga pabrika ng polyester ay nakatanggap ng mga order, ang batayan ng merkado ay patuloy na lumiliit. Sa loob ng araw, ang pangunahing lugar at 01 Kontrata ay nakipagkasundo sa batayan ng transaksyon sa diskwento 20-35, resibo ng warehouse at 01 na alok ng kontrata sa diskwento 30; sa araw, 5185-5275 ang kinuha, 5263-5281 ang naihatid sa transaksyon, at 5239 warehouse receipt ang ipinagpalit.

Kahapon, ang quotation ng PX ay bumalik sa pagkabigla, at ang CFR ay nag-aalok sa 847 USD / T (- 3) magdamag sa Asia, at ang processing fee ay humigit-kumulang 850. Iniulat ng PX ang 840 USD / T noong Oktubre at 852 USD / T noong Nobyembre. Sa hinaharap, maaaring walang stock ang domestic PX, ngunit hindi ito inaasahang mawawalan ng stock.

Sa mga tuntunin ng PTA plant, ang oras ng overhaul ng isang set ng PTA plant na may taunang output na 1.5 milyong tonelada sa Jiangsu Province ay pinalawig ng humigit-kumulang 5 araw; ang unang barkong PX ng PTA enterprise sa Huabin No.1 production line ay dumating sa Hong Kong kamakailan, ngunit ang storage tank matters ay hindi pa ganap na naipapatupad, at ito ay konserbatibong inaasahang magsisimula sa Nobyembre; isang kumpanya ng PTA sa Lalawigan ng Fujian ang lumagda sa isang kasunduan sa muling pagsasaayos, at ang proseso ng pagsisimula ay maaaring mapabilis sa panahong iyon, at ang paunang plano ay ipagpatuloy ang pagsisimula ng bahagi ng kapasidad ng produksyon sa ikaapat na quarter.

Sa downstream na bahagi, ang kabuuang produksyon at benta ng Jiangsu at Zhejiang polyester yarn ay nasa pangkalahatan pa rin kahapon, na may average na tinatayang nasa 60-70% bandang 3:30 pm; ang mga benta ng direktang umiikot na polyester ay karaniwan, at ang downstream ay nangangailangan lamang ng muling pagdadagdag, karamihan sa produksyon at mga benta ay nasa 50-80%.

Sa pangkalahatan, ang maintenance ng PTA plant mula Setyembre hanggang Oktubre, kasama ng polyester low inventory at high load, short-term supply at demand structure ay sinusuportahan pa rin. Gayunpaman, para sa futures contract 01, mahina ang suporta ng PX sa cost side sa fourth quarter. Sa ilalim ng pressure mula Nobyembre hanggang Disyembre ng sarili nitong bago at lumang mga device, mahirap panatilihin ang mataas na gastos sa pagproseso, at nanatili ang PTA callback pressure. Dapat nating bigyang pansin ang pangkalahatang kapaligiran ng merkado ng kalakal, ang downstream na produksyon ng polyester at mga pagbabago sa pagbebenta at imbentaryo at internasyonal na presyo ng langis.
Tianjiao

Ang Shanghai Rubber 1801 ay maaaring maging matatag sa maikling panahon
Para sa kamakailang pagbaba ng (1) 1801 price spread efficient regression, ang data mula Agosto ay mas mababa kaysa sa mahabang inaasahan, na nagpapatunay sa mahinang demand ng mga short position (2) humina ang supply side plate. (3) Sa industriya ng goma, ang karamihan ng mga maikling posisyon sa disk configuration, non-standard set, ang tatlong trend sa parehong, na nagreresulta sa 11 araw ng kalakalan bumalik sa 800 puntos. 2. Sa maikling termino, sa tingin ko 14500-15000 ay mananatili at rebound upang makita ang buong industriyal na produkto at itim.

PE?

Bago ang pagdiriwang, kailangan pa ring ilabas ang demand para sa paghahanda ng mga kalakal, at ang panloob at panlabas na nakabitin na baligtad ay lumalawak at ang macro at commodity atmosphere ay nagiging mahina, at may pressure pa rin sa maikling panahon.

Noong Setyembre 21, ang LLD ex factory price ng Sinopec sa North China, East China, central China, PetroChina, East China, South China, Southwest China at Northwest China ay nabawasan ng 50-200 yuan / tonelada, at ang low-end na merkado ang presyo sa Hilagang Tsina ay bumaba pabalik sa 9350 yuan / tonelada (industriya ng kemikal ng karbon). Sa kasalukuyan, ang l1801 litro ng tubig sa North China ay naibenta sa 170 yuan / T. ang dating presyo ng pabrika ng mga plantang petrochemical ay nabawasan sa isang malaking lugar. Mayroong higit pang mga mangangalakal na nagpapadala ng mga kalakal sa baligtad na presyo sa pamilihan, at ang hangarin sa pagtanggap sa ibaba ng agos ay pangkalahatan, Gayunpaman, tumaas ang pangangailangan para sa murang mga kalakal, at nananatili pa rin ang presyon sa gilid ng lugar; sa karagdagan, noong Setyembre 20, ang CFR Far East low-end na presyo na katumbas ng RMB 9847 / T, ang panlabas na merkado ay nakabitin na baligtad sa 327 yuan / T, at ang presyo ng lugar ay nakabaligtad pa rin sa 497 yuan / T. ang potensyal ang panlabas na suporta ay patuloy na makakaapekto sa dami ng pag-import sa Oktubre; sa mga tuntunin ng pagkakaiba sa presyo ng mga kaugnay na produkto, ang pagkakaiba ng presyo sa pagitan ng hd-lld at ld-lld ay 750 yuan / T at 650 yuan / T ayon sa pagkakabanggit, at ang mga kaugnay na produkto sa plate Ang presyon ng mukha ay patuloy na humina, hindi karaniwang arbitrage kulang pa ang mga pagkakataon. Sa pangkalahatan, mula sa pananaw ng pagkalat ng presyo, ang potensyal na suporta ng mga panlabas na merkado ay pinalakas, ang presyon sa mga kaugnay na produkto ay patuloy na humina, at ang presyon sa lugar ay unti-unting humina sa pagbagsak ng mga presyo. Bagama't ang matalim na pagbagsak ng mga presyo sa futures ay patuloy na pumipigil sa panandaliang demand dahil sa pagbawas ng sukat ng US Federal Reserve at ang paghina ng pangkalahatang kapaligiran ng kalakal, ang demand para sa mga kalakal na handa para sa mga holiday ay malamang na mailabas.

Mula sa pananaw ng supply at demand, ang imbentaryo ng PetroChina ay patuloy na bumaba sa humigit-kumulang 700000 tonelada kahapon, at ang mga petrochemical ay patuloy na nagbebenta ng mga kita sa imbentaryo bago ang pagdiriwang. Bilang karagdagan, ang sentralisadong paglabas ng maagang hedging consolidation spot, kasama ng kamakailang paghina ng macro at commodity atmosphere, ay nagpapataas ng panandaliang presyon. Gayunpaman, ang mga negatibong epekto na ito ay unti-unting natutunaw sa maagang pagbaba ng presyo. Bilang karagdagan, mayroong isang pangangailangan para sa paghahanda ng mga kalakal bago ang pagdiriwang sa ibaba ng agos sa malapit na hinaharap Pagkatapos ng pag-stabilize, lilitaw ang posibilidad ng demand. Bilang karagdagan, ang panloob at panlabas na pagbabaligtad ay lalawak, ang presyur sa mga di-karaniwang produkto ay mapapawi, at ang spot pressure ay unti-unting matutunaw ng merkado, at magkakaroon pa rin ng posibilidad na ang demand ay tumaas muli sa ang huling panahon (stock up bago ang pagdiriwang). Samakatuwid, iminumungkahi na dapat nating hintayin ang pagkakataon ng pagsubok sa light warehouse bago ang pagdiriwang at maingat na hawakan ang mga maikling posisyon sa maagang yugto. Tinatayang ang pangunahing hanay ng presyo ng l1801 ay 9450-9650 yuan / tonelada.

PP?

Humina ang macro at commodity atmosphere, pressure restart ang device at price differential support, stock demand, PP maingat na bias

Noong Setyembre 21, ang mga dating presyo ng pabrika ng domestic Sinopec North China, South China at PetroChina South China na mga rehiyon ay nabawasan ng 200 yuan / tonelada, ang mababang presyo ng merkado sa East China ay patuloy na bumaba sa 8500 yuan / tonelada, ang pagtaas ng presyo ng pp1801 sa East China spot ay lumiit sa 110 yuan / T, ang presyo sa hinaharap ay nasa ilalim ng presyon, ang mga mangangalakal ay tumaas ang pag-unpack ng mga kargamento, ang downstream bargains na kailangan lamang upang bilhin, ang mababang pinagmumulan ng presyo ay digested, at ang spot pressure ay naibsan Ang mababang- Ang pagtatapos ng presyo ay patuloy na tumalbog sa 8100 yuan / tonelada, ang presyo ng suporta sa pulbos ay nasa paligid ng 8800 yuan / tonelada, at ang pulbos ay walang tubo, kaya ang alternatibong suporta ay unti-unting makikita. Bilang karagdagan, noong Setyembre 20, ang CFR Far East na panlabas na presyo na panlabas na presyo ay bahagyang bumaba sa 9233 yuan / tonelada, ang pp1801 ay nabaligtad sa 623 yuan / tonelada, at ang kasalukuyang stock ay nabaligtad sa 733 yuan / tonelada. Ang window ng pag-export ay binuksan, at ang panlabas na suporta ay patuloy na lumalakas. Mula sa pananaw ng pagkalat ng presyo, ang batayan ay nananatiling relatibong mababa, ang suplay ng mga kalakal ay pinatitibay, at ang puwesto ay paatras, na pumipigil sa pamilihan. Sa malapit na hinaharap, ang mga mangangalakal ay tumaas din ang kanilang mga pagsusumikap sa pagpapadala, at ang panandaliang presyon ay tumaas. Gayunpaman, sa pagwawasto ng presyo, ang presyur sa aftermarket ay maaaring unti-unting maibsan, at ang downstream na pagpayag na tumanggap ng mga kalakal ay bumangon. Bilang karagdagan, ang parehong panel at ang lugar ay patuloy na nakabitin nang baligtad sa panlabas na merkado sa pamamagitan ng isang malaking margin, at ang panel ay malapit din sa Powder sa halip na suporta, ang pangkalahatang aksyon ay maaaring humina, at ang suporta sa pagkakaiba ng presyo ay pinalakas din. .

Sa pananaw ng supply at demand, pansamantalang na-stabilize ang maintenance rate ng PP plant sa 14.55% at pansamantalang na-stabilize ang drawing ratio sa 28.23% kahapon. Gayunpaman, may plano ang Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery at Haiwei Petrochemical Co., Ltd. na mag-restart sa malapit na hinaharap. Bilang karagdagan, ang bagong kapasidad ng produksyon ay unti-unting ilalabas (Ningmei phase III, Yuntianhua (600096, Bilang karagdagan, sa kasalukuyan, ang batayan ay mababa pa rin, at ang supply ng mga kalakal na naayos sa kontrata ng 01 ay unti-unting bumalik sa lugar. Gayunpaman, ang bahaging ito ng presyur ay natutunaw sa pagbagsak ng presyo Kamakailan lamang, ang demand para sa plastic knitting ay tumataas sa mababang antas Ang pangkalahatang demand para sa seasonality ay hindi pa napatunayan ang 11th Festival Sa kasalukuyan, PP ay pa rin ang presyon sa lugar na bahagi Magpatuloy sa digest ang laro sa pagitan ng pana-panahong rebound ng demand at panunaw, kaya ang panandaliang disk o maingat na panandaliang, na tumutuon sa suporta ng pagbawi ng demand. , panloob at panlabas na baligtad at pagpapalit ng pulbos Tinatantya na ang hanay ng presyo ng pp1801 ngayon ay 8500-8650 yuan / tonelada.
methanol

Bumagsak ang MEG, mababa ang kita ng olefin at lugar na may diskwento, masikip ang lugar ng produksyon, maingat ang methanol

Spot: noong Setyembre 21, ang presyo ng spot ng methanol ay tumaas at bumagsak sa isa't isa, kung saan, ang mababang presyo ng Taicang ay 2730 yuan / tonelada, ang presyo ng spot ng Shandong, Henan, Hebei, Inner Mongolia at timog-kanluran ng China ay 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 kargamento) at 2750 (- 180 kargamento) yuan / tonelada, at ang mababang presyo ng mga maihahatid na kalakal sa lugar ng produksyon ay 2870- 3020 yuan / tonelada, at ang produksyon at marketing arbitrage window ay ganap na sarado 01 pares ng Taicang patuloy na nag-hang upside down sa 32 yuan / tonelada. Isinasaalang-alang ang tuluy-tuloy na pagsasara ng arbitrage window ng produksyon at marketing, ito ay walang alinlangan na may hindi direktang suporta para sa port spot at disk;

Panloob at panlabas na pagkakaiba sa presyo: noong Setyembre 20, ang CFR China spot RMB na presyo ay bumagsak muli sa 2895 yuan / tonelada (kabilang ang 50 port ng iba't ibang singil), ma801 inverted external na presyo sa 197 yuan / T, East China spot inverted external na presyo sa 165 yuan / T, at suporta sa panlabas na merkado para sa domestic spot at disk ay pinalakas.

Gastos: ang presyo ng karbon ng Ordos (600295, diagnosis unit) at 5500 dakakou coal sa Jining ng Shandong Province ay 391 at 640 yuan / tonelada kahapon, at ang halaga na naaayon sa ibabaw ng panel ay 2221 at 2344 yuan / tonelada. Bilang karagdagan, ang halaga ng methanol ng Sichuan Chongqing gas head ay 1830 yuan / tonelada sa East China, at ang coke oven gas sa North China ay 2240 yuan / ton sa East China;

Umuusbong na demand: sa mga tuntunin ng bayad sa pagpoproseso ng disk, ang PP + MEG ay bumagsak muli sa 2437 yuan / tonelada, pa rin sa isang medyo mataas na antas. Gayunpaman, ang mga gastos sa pagpoproseso ng disk at lugar ng pp-3 * ma ay bumagsak muli sa 570 at 310 yuan / T. kahapon, ang disk ni Meg ay bumagsak nang husto, na nagpapataas ng presyon na dinala ng PP sa disguise;

Sa kabuuan, ang mga presyo ng futures ay patuloy na bumaba nang husto kahapon, higit sa lahat dahil sa pagbawas ng MEG at Federal Reserve, na nagreresulta sa isang matalim na pababang trend sa pangkalahatang kapaligiran ng kalakal. Bilang karagdagan, nahaharap pa rin ang PP sa presyon ng bagong kapasidad ng produksyon, pag-restart ng device at pag-outflow ng disk solidification spot sa maikling panahon. Gayunpaman, may mga senyales ng unti-unting pagbaba ng pangunahing presyon, at ang presyo ng lugar ay matatag pa rin, kasama ang pagpapalawak ng disk covered spot, at ang nakaplanong paradahan ng mga aparatong Brunei Pati na rin ang positibong suporta pagkatapos ng kumpirmasyon ng mga dokumento ng administrasyong pandagat, bumagsak din sa mataas na antas ang imbentaryo ng mga daungan ng East China ngayong linggo. Maingat na maging maikli sa maikling panahon, at hindi inirerekomenda na maghabol ng maikli. Tinatantya na ang pang-araw-araw na hanay ng presyo ng ma801 ay 2680-2750 yuan / tonelada.
langis na krudo

Market focus OPEC jmmc buwanang pagpupulong

Balita sa merkado at mahalagang data

Ang futures ng krudo ng WTI para sa Nobyembre ay nagsara ng $0.14, o 0.28%, sa $50.55/barrel. Ang futures ng krudo ng Brent sa Nobyembre ay tumaas ng $0.14, o 0.25%, sa $56.43/barrel. Ang mga futures ng gasolina sa NYMEX sa Oktubre ay nagsara sa $1.6438/gallon. Ang NYMEX October heating oil futures ay nagsara sa $1.8153/gallon.

2. Iniulat na ang production reduction supervision meeting ay inaasahang gaganapin sa Vienna sa 4:00 pm oras ng Beijing sa Biyernes, na hino-host ng Kuwait at dadaluhan ng mga opisyal mula sa Venezuela, Algeria, Russia at iba pang mga bansa. Tatalakayin ng pulong ang mga isyu tulad ng pagpapalawig ng kasunduan sa pagbabawas ng produksyon at pagsubaybay sa mga pag-export upang masuri ang rate ng pagpapatupad ng pagbabawas, iniulat ng Reuters. Gayunpaman, sinabi ng kinatawan ng OPEC na sa kasalukuyan, ang lahat ng mga bansa ay hindi umabot sa isang pinagkasunduan sa pagpapalawig ng kasunduan sa pagbabawas ng produksyon, at ang lahat ay nananatiling talakayin.

Ministro ng enerhiya ng Russia: Tatalakayin ng OPEC at non OPEC na mga bansa ang isyu ng regulasyon sa pag-export ng krudo sa pulong ng Vienna. Ayon sa balita sa merkado, iminungkahi ng OPEC Technical Committee na ang mga ministro ng mga bansang gumagawa ng langis ay dapat mangasiwa sa pagluluwas ng krudo bilang karagdagan sa kasunduan sa pagbabawas ng produksyon.

4. Goldman Sachs: inaasahan na ang pag-uusap ng OPEC ay hindi magpapalawig sa kasunduan sa pagbabawas ng produksyon ng langis, ngunit masyadong maaga para gumawa ng konklusyon. Pinaniniwalaan na ang OPEC oil production reduction supervision supervision committee ay hindi magmumungkahi na palawigin ang production reduction agreement ngayong linggo. Ang kasalukuyang matibay na batayan ay sumusuporta sa pag-uulit ng Goldman sa inaasahan nito na ang pamamahagi ng langis ay tataas sa $58/barrel sa pagtatapos ng taon.

Tankertracker: Ang mga pag-export ng krudo ng OPEC ay inaasahang bababa ng 140000 B / D hanggang 23.82 milyon B / D simula noong Oktubre 7.

L. lohika ng pamumuhunan

Kamakailan, ang merkado ay nakatuon sa buwanang jmmc meeting ng OPEC, at ilang mga isyu na mas binibigyang pansin ng merkado ay: 1. Kung ang kasunduan sa pagbabawas ng produksiyon ay palawigin; 2. Paano palakasin ang pagpapatupad at pangangasiwa ng kasunduan sa pagbabawas ng produksyon, at kung ang mga tagapagpahiwatig ng pag-export ay susubaybayan; 3. Kung ang Nigeria at Libya ay sasali sa production reduction team. Sa pangkalahatan, dahil sa makabuluhang de-stocking ng langis sa taong ito, maaaring hindi isaalang-alang ng OPEC na palawigin ang kasunduan sa pagbabawas ng produksyon sa kasalukuyang punto ng oras, ngunit hindi isinasantabi na ang isang pansamantalang pagpupulong ay gaganapin sa unang quarter ng susunod na taon upang pahabain ang pagbabawas ng produksyon. Tinataya namin na ang pulong ng jmmc ngayon ay tututukan kung paano palalakasin ang pangangasiwa at pagpapatupad ng pagbabawas ng produksiyon. Gayunpaman, marami pa ring problemang teknikal na dapat lutasin sa pangangasiwa ng dami ng pag-export. Sa kasalukuyan, ang produksyon ng Nigeria at Libya ay hindi pa ganap na naibalik sa normal na antas, kaya ang posibilidad ng pagbabawas ng produksyon ay maaaring hindi malaki.
aspalto

Bumaba ang market ng kalakal, bumuti ang spot shipment ng aspalto
Pangkalahatang-ideya ng Mga View:
Ang pangkalahatang merkado ng futures ng kalakal ay nagpakita ng isang pababang trend kahapon, na may coking coal at ferrosilicon na bumabagsak ng higit sa 5%, mga produktong kemikal sa pangkalahatan ay bumabagsak, methanol ng higit sa 4%, goma at PVC ng higit sa 3%. Ang partikular na asphalt futures ay nagpapanatili ng pababang trend sa araw na pangangalakal. Ang pagsasara ng presyo ng pangunahing kontrata 1712 kahapon ng hapon ay 2438 yuan / tonelada, na kung saan ay 34 yuan / tonelada na mas mababa kaysa sa presyo ng settlement kahapon, na may pagbaba ng 1.38% 5500 mga kamay. Ang pagbagsak na ito ay higit na apektado ng pangkalahatang kapaligiran ng merkado ng kalakal, at wala nang karagdagang pagkasira ng mga batayan ng aspalto.

Ang spot market ay nanatiling matatag, na may pangunahing mga presyo ng transaksyon na 2400-2500 yuan / tonelada sa East China market, 2350-2450 yuan / tonelada sa Shandong market at 2450-2550 yuan / tonelada sa South China market. Sa kasalukuyan, pagkatapos ng pagtatapos ng pangangasiwa sa kapaligiran, unti-unting naibabalik ang paggawa ng kalsada sa ibaba ng agos. Matapos ang pagtatapos ng pangangasiwa sa kapaligiran sa Shandong, bumuti ang pagpapadala ng refinery, at unti-unting bumabawi rin ang rehiyon ng East China. Gayunpaman, sa kasalukuyan, mayroong maraming pag-ulan sa lugar na ito, at ang dami ay hindi pa nailalabas. Sa Hilagang Tsina, ang mga mangangalakal ay mas aktibo sa paghahanda ng mga kalakal bago ang holiday ng Pambansang Araw, at ang pangkalahatang sitwasyon sa pagpapadala ay mabuti. Ang kondisyon ng gas ay maayos, at ang kabuuang kargamento ay medyo maayos. Sa kasalukuyan, ang panahon ng pagtatayo sa hilagang Tsina ay halos isang buwan mula sa kalagitnaan hanggang sa huling sampung araw ng Oktubre. Ang epekto sa kapaligiran sa paggawa ng kalsada ay bumagal, at dapat magkaroon ng madaliang trabaho sa malapit na hinaharap upang suportahan ang pangangailangan ng aspalto. Sa papalapit na holiday ng Pambansang Araw, ang sitwasyon ng sentralisadong stock up sa Shandong, Hebei, hilagang-silangan at iba pang mga rehiyon ay unti-unting nagpapahina sa presyon ng imbentaryo ng mga refinery. Sa bahagi ng gastos, ang lugar na aspalto ay nasa isang relatibong posisyon. Matapos itaas ang presyo ng krudo, ang teoretikal na tubo ng refinery ay bumaba ng 110 yuan hanggang 154 yuan/tonelada noong nakaraang linggo, at ang espasyo para sa karagdagang pababang pagsasaayos ng presyo ng lugar ay medyo limitado. Gayunpaman, dapat tandaan na dahil sa epekto ng mga salik sa pangangalaga sa kapaligiran sa panig ng pangangailangan at ang kontrol ng polusyon sa hangin sa taglamig, ang hinaharap na pangangailangan ay maaaring mas mababa kaysa sa inaasahan. Bilang karagdagan, sa pagtatapos ng taong ito, ang kapasidad ng produksyon ng pagpino ng aspalto sa iba't ibang mga rehiyon ay tataas nang husto, at ang kapasidad ng produksyon ng pagpino ng aspalto ay tataas nang malaki.

Sa kabuuan, kumpara sa pangangailangan ng aspalto sa tradisyunal na peak season, may limitadong espasyo para sa higit pang matinding pagbaba. Inaasahan na sa pagbawi ng downstream construction sa hinaharap, magkakaroon ng karagdagang espasyo sa paglago.

Mga mungkahi sa diskarte:
2500 yuan presyo, bargain mahaba, bigyang-pansin ang buwanang pagbabago ng pagkakaiba sa presyo.

Panganib sa diskarte:
Ang produksyon ng aspalto ay sobra-sobra, at ang supply ay labis na inilabas, at ang pandaigdigang presyo ng langis ay lubhang nagbabago-bago.

Mga pagpipilian sa dami
Ang malawakang pagbebenta ng soybean meal ay maaaring unti-unting huminto sa pagkapanalo, at ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ng asukal ay tataas
Mga pagpipilian sa pagkain ng toyo

Bilang pangunahing kontrata noong Enero, ang presyo ng soybean meal futures ay patuloy na nagbabago noong Setyembre 21, at ang pang-araw-araw na presyo ay nagsara sa 2741 yuan / tonelada. Ang dami ng kalakalan at posisyon ng araw ay 910000 at 1880000, ayon sa pagkakabanggit.

Ang dami ng kalakalan ng mga pagpipilian sa pagkain ng toyo ay nanatiling stable ngayon, na may kabuuang turnover na 11300 kamay (unilateral, pareho sa ibaba), at isang posisyon na 127700. Noong Enero, ang dami ng kontrata ay umabot sa 73% ng lahat ng turnover ng kontrata at ang posisyon ay accounted para sa 70% ng lahat ng posisyon sa kontrata. Ang unilateral position limit ng soybean meal option ay na-relax mula 300 hanggang 2000, at ang aktibidad ng transaksyon sa merkado ay tumaas nang malaki. Ang ratio ng dami ng opsyon sa paglalagay ng soybean sa dami ng opsyon sa tawag ay inilipat sa 0.52, at ang ratio ng posisyon ng put option sa posisyon ng opsyon sa tawag ay pinananatili sa 0.63, at nanatiling neutral at optimistiko ang sentimento. Inaasahan na ang merkado ay mapanatili ang isang makitid na hanay ng oscillation bago ang pambansang araw.

Matapos ilabas ang buwanang ulat ng supply at demand ng USDA, patuloy na bumaba ang ipinahiwatig na pagkasumpungin. Noong Enero, ang presyo ng ehersisyo ng soybean meal option flat value contract ay lumipat sa 2750, ang ipinahiwatig na volatility ay patuloy na bumaba sa 16.94%, at ang pagkakaiba sa pagitan ng ipinahiwatig na volatility at 60 araw na historical volatility ay lumawak sa - 1.83%. Pagkatapos ng paglabas ng buwanang ulat ng supply at demand ng USDA noong Setyembre, ang sitwasyon na nagpapahiwatig ng pagkasumpungin ay lumihis mula sa makasaysayang pagkasumpungin ay maaaring matapos, at ang presyo ng disk ay inaasahang mapanatili ang isang maliit na pagbabagu-bago, at ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay nasa medyo mababang antas. . Iminumungkahi na ang posisyon ng mga opsyon sa malawak na span (m1801-c-2800 at m1801-p-2600) ay maaaring ibenta nang hakbang-hakbang upang maiwasan ang panganib ng pagtaas ng volatility na dulot ng katapusan ng linggo. Ang kita at pagkawala ng pagbebenta ng malawak na span na mga opsyon ay 2 Yuan / share.
Mga pagpipilian sa asukal

Ang presyo ng pangunahing kontrata sa Enero ng white sugar futures ay bumagsak noong Setyembre 21, at ang pang-araw-araw na presyo ay nagsara sa 6135 yuan / tonelada. Ang dami ng kalakalan ng kontrata sa Enero ay 470000, at ang posisyon ay 690000. Ang dami ng kalakalan at posisyon ay nanatiling matatag.

Ngayon, ang kabuuang dami ng kalakalan ng mga pagpipilian sa asukal ay 6700 (unilateral, pareho sa ibaba), at ang kabuuang posisyon ay 64700. Ang limitasyon ng unilateral na posisyon ng opsyon sa asukal ay na-relax din mula 200 hanggang 2000, at tumaas ang dami ng kalakalan at posisyon ng opsyon. makabuluhang. Sa kasalukuyan, ang dami ng kontrata noong Enero ay umabot sa 74% at ang posisyon ay umabot sa 57%. Ang kabuuang dami ng kalakalan ngayon ng mga pagpipilian sa asukal PC_ Ang ratio ay lumipat sa 0.66, posisyon PC_ Ang ratio ay nanatili sa 0.90, at ang aktibidad ng mga pagpipilian sa puting asukal ay muling nabawasan_ Ang kakayahan ng ratio na tumugon sa mga emosyon ay limitado.

Sa kasalukuyan, ang 60 araw na makasaysayang volatility ng asukal ay 11.87%, at ang ipinahiwatig na volatility ng mga opsyon sa flat value noong Enero ay naging 12.41%. Sa kasalukuyan, ang pagkakaiba sa pagitan ng ipinahiwatig na pagkasumpungin at ang historikal na pagkasumpungin ng mga opsyon sa flat value noong Enero ay binabawasan sa 0.54%. Ang pagkasumpungin ay tumataas, at ang panganib ng put option portfolio ay tumataas. Iminumungkahi na maingat na hawakan ang posisyon ng put wide span option (ibenta ang sr801p6000 at sr801c6400) nang maingat, at anihin ang halaga ng oras ng opsyon. Ngayon, ang tubo at pagkawala ng sell wide span portfolio (sr801p6000 at sr801c6400) ay 4.5 yuan / share.
TB

Naayos na ang alikabok ng “scale reduction”, tumaas ang yield ng cash bond sa China

Pagsusuri sa merkado:
Ang mga futures ng treasury bond ay nagbago nang mas mababa sa buong araw, karamihan ay sarado, at ang sentimento sa merkado ay hindi mataas. Ang limang taong pangunahing kontrata na tf1712 ay nagsara ng 0.07% na mas mababa sa 97.450 yuan, na may 9179 na dami ng dami ng kalakalan, 606 na mas kaunti kaysa sa nakaraang araw ng kalakalan, at 64582 na posisyon, 164 na mas kaunti kaysa sa nakaraang araw ng kalakalan. Ang kabuuang bilang ng mga transaksyon ng tatlong kontrata ay 9283, na may pagbaba ng 553, at ang kabuuang posisyon ng 65486 na mga kontrata ay bumaba ng 135. Ang 10-taong pangunahing kontrata na t1712 ay nagsara ng 0.15% hanggang 94.97 yuan, na may turnover na 35365, isang pagtaas ng 7621, at pagbaba ng 74 kamay sa posisyon ng 75017. Ang kabuuang bilang ng mga transaksyon ng tatlong kontrata ay 35586, isang pagtaas ng 7704, at isang kabuuang posisyon ng 76789 na mga kontrata ay bumaba ng 24.

Pagsusuri sa merkado:
Ang pahayag ng FOMC ng US Federal Reserve noong Setyembre ay nagpakita na ang unti-unting pagbabawas ng passive scale ay nagsimula noong Oktubre ngayong taon, habang ang benchmark na rate ng interes ay nanatiling hindi nagbabago mula 1% hanggang 1.25%. Inaasahan na muling tataas ang mga rate ng interes sa 2017, na humahantong sa matagal na takot ng merkado sa paghihigpit ng pananalapi sa maikling panahon. Ang yield ng US Treasury bonds ay tumaas nang husto, at ang yield ng domestic interbank cash bond market ay naapektuhan ng conductivity, at ang pagtaas ng range ay pinalawak. Inaasahang ibababa ng Bangko Sentral ng Tsina ang neutral rate ng sentral na bangko sa ikaapat na quarter, ngunit hindi ito maaapektuhan ng katamtamang pagtaas ng singil ng bangko sentral ng China.

Ang pangunahing tono ng pagpapanatili ng katatagan ay nananatiling pareho tulad ng dati, at ang kapital ay bumabagal araw-araw: ang sentral na bangko ay nagsagawa ng reverse repurchase na operasyon ng 40 bilyon sa loob ng 7 araw at 20 bilyon sa loob ng 28 araw noong Huwebes, at ang bid na nanalong interes ang mga rate ay 2.45% at 2.75% ayon sa pagkakabanggit, na pareho sa huling pagkakataon. Sa parehong araw, mayroong 60 bilyong reverse repurchase maturities, na ganap na na-offset ang maturity ng mga pondo. Ang open market hedging ng sentral na bangko ay nag-mature sa loob ng dalawang magkasunod na araw, na nagpapanatili ng stability tone gaya ng dati. Karamihan sa inter-bank pledge repo interest rate ay bumagsak, at ang mga pondo ay unti-unting bumagal. Gayunpaman, pagkatapos na humina ang presyon ng pagkatubig, wala pa ring sigasig sa pangangalakal sa merkado, na nagpapahiwatig na ang mga pondo sa merkado ay maingat pa rin pagkatapos ng pagsisimula ng pagbabawas ng sukat ng Fed at bago ang pagtatapos ng quarter MPa assessment.

Malakas na demand para sa CDB bonds, mahinang demand para sa import at export bank bonds: ang bid winning yield ng 3-year fixed interest karagdagang bono ng China Development Bank ay 4.1970%, ang bid multiple ay 3.75, ang bid winning yield ng 7-year fixed karagdagang interes na mga bono ay 4.3486%, at ang bid multiple ay 4.03. Ang bid na nanalong ani ng 3-taong nakapirming interes na karagdagang bono ay 4.2801%, ang maramihang bid ay 2.26, 5-taong nakapirming interes na karagdagang bono ay 4.3322%, ang maramihang bid ay 2.21, ang 10-taong nakapirming interes na karagdagang bono ay 4.3664%, ang maramihang bid ay 2.39. Ang mga resulta ng pag-bid sa pangunahing merkado ay nahahati, at ang mga bid na nanalong ani ng dalawang yugto ng bono ng China Development Bank ay mas mababa kaysa sa valuation ng China National Development Bank, at ang demand ay malakas. Gayunpaman, ang bid winning yield ng three-phase bond ng import at export bank ay kadalasang mas mataas kaysa sa valuation ng China bonds, at mahina ang demand.

Mga mungkahi sa pagpapatakbo:
Opisyal na ipinatupad ang scale shrinking boots ng US Federal Reserve, at ang Federal Reserve ay nagpakita ng paninindigan na "malapit sa agila at malayo sa Dove". Bagama't mas mataas ang yield ng domestic treasury bond dahil sa conductive impact ng US debt, ang pangunahing kontradiksyon sa market ng bono ay liquidity pa rin. Ang sentral na bangko ay nagtakda ng isang matatag at neutral na pagkatubig nang maaga sa umaga. Bukod dito, apektado ng pang-ekonomiyang pagtataya ng China sa ika-apat na quarter, ang sentral na bangko ay malamang na hindi sundin ang fed upang taasan ang mga rate ng interes Ang oras ng epekto ng overseas conductive risk ay limitado. Karamihan sa inter-bank pledge repo interest rate ay bumagsak, at ang mga pondo ay unti-unting bumagal. Gayunpaman, pagkatapos na humina ang presyon ng pagkatubig, wala pa ring sigasig sa pangangalakal sa merkado, na nagpapahiwatig na ang mga pondo sa merkado ay maingat pa rin pagkatapos ng pagsisimula ng pagbabawas ng sukat ng Fed at bago ang pagtatapos ng quarter MPa assessment. Panatilihin ang katapusan ng quarter maagang utang makitid shock paghatol na hindi nagbabago.

Disclaimer: ang impormasyon sa ulat na ito ay pinagsama-sama at sinusuri ng Huatai futures, na lahat ay mula sa nai-publish na data. Ang pagsusuri ng impormasyon o mga opinyon na ipinahayag sa ulat ay hindi bumubuo ng mga mungkahi sa pamumuhunan. Dapat tanggapin ng mga mamumuhunan ang paghatol na ginawa ng mga opinyon sa ulat at ang mga posibleng pagkalugi.